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央行实施两周来首次会经是什么意思是什么意南

2019-02-02 01:20:16

  中证讯 ( 张勤峰) 21日早间,央行开展400亿元逆回购操作,全部为7天期,因本日有800亿元逆回购到期回笼,故此举实现净回笼400亿元

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,为近两周来的首次净回笼。

  业内人士认为,进入6月下旬,央行流动性投放力度下降,或表明其对短时间银行体系流动性供求形势相对乐观,这与今年3月底情况有些类似,但此举会限制短时间市场利率下行空间,尤其是月底非银机构融资难度上升,容易推高市场利率利率,市场对流动性的过度乐观预期或面临一定纠偏。

  今年6月以来,央行较早开展了大额流动性投放,资金面虽偶见紧张迹象,但总体上较为安稳;进入下半月,央行一度明显加大逆回购操作力度,统筹平抑月度缴税走款影响及稳定跨季流动性预期,到目前为止,流动性过度紧张的情况并未出现,市场对资金面将安稳跨季已形成共识。

  值得一提的是,进入6月下旬央行流动性投放力度下降。

  昨日央行逆回购交易量创下近两周新低。

  20日早间,央行仅开展100亿元逆回购操作,全部为7天期,中标利率持稳于2.45%。

  因昨日到期回笼量恰为100亿元,央行此举实现等额对冲,终结了此前连续五个交易日的净投放。

  本日(2愚者拖沓懒惰智者标新立异1日),央行公开市场操作则进一步转向净回笼。

  有业内陪一个人就好人士表示,此次央行逆回购缩量,某种程度上或是短时间流动性供求压力下落的反映。

  今年3月份,央行一样是在当月中下旬之交连续实行流动性净投放,待资金面稳定后,于3月下旬重启流动性净回笼,叠加4月份季度缴税的影响,4月份流动性反而比3月份更加紧张。

  目前来看,尽管央行终结连续净投放,但市场资金面仍保持基本平稳,回购利率短升长降,市场情绪波动不大。

  昨日银银间质押式回购利率方面,隔夜品种小涨1BP至2.88%,指标7天期回购利率上涨逾9BP至3.05%,稍长期限的14天品种涨5BP,21天回购利率大涨24BP,更长期限的2个月、3个月回购利率则分别回落11BP和20BP。

  市场人士称,近期长期资金需求下落,利率逐步回落,印证市场流动性预期改良;目前,融出机构偏向出长期资金,需求方则希望靠短期滚动,虽然供求在期限上存在一定不匹配现象,但从总量上看,流动性问题不大,实现平稳跨季已成为市场共识。

  但市场人士也称,央行流动性投放力度下落后,市场利率下行空间受限,且随着季末邻近,MPA考种人还有希望核的影响将开始显现,在银行收缩对非银机构融资的情况下,季末前资金利率仍存在波动风险。

  进一步看, 7月份面临较大的到期回笼压力,又是季度缴税月份,资金面跨季后的改良空间也许有限,反而应当警惕7月份流动性出现不如预期的“预期差”。

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